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E
conomía
I
nternacional
Con ello, y en los
mercados financieros
, los últimos meses han estado condicionados
por las expectativas de nuevos estímulos monetarios en la Eurozona, así como la decisión
de la Reserva Federal de poner fin a su programa de compra de activos y la ampliación de
estímulos por parte del Banco de Japón, que se han traducido, a pesar de los episodios de
volatilidad registrados en octubre, en fuertes avances de los índices bursátiles, menores
primas de riesgo y depreciación del euro frente al dólar.
Así, en los mercados bursátiles, pese a los episodios de alta volatilidad registrados duran-
te octubre, se observan significativas alzas, con una revalorización acumulada hasta no-
viembre del 7,6% en el caso del Dow Jones estadounidense, seguido del Nikkei japonés
que sube un 7,2% y del Eurostoxx 50 que aumenta un 4,6%.
En los mercados de divisas, el dólar frena la trayectoria de depreciación frente al Euro
que venía registrando en la primera mitad del año, siendo especialmente significativa la
apreciación a partir de la bajada de tipos de interés de referencia efectuada por el BCE.
De esta forma, la cotización se sitúa de media en diciembre en 0,811 euros por dólar, lo
que supone su nivel más alto en 29 meses y un 11,1% superior a la del mismo mes del
año anterior. Igualmente, respecto a la libra esterlina y el yen japonés, la cotización del
dólar se sitúa en 0,639 libras y 119,3 yenes, apreciándose un 4,8% y 15,4% interanual,
respectivamente.
Y en los mercados de deuda pública, la prima de riesgo española baja en lo que va de año
100 puntos básicos, hasta quedar en torno a los 120 puntos básicos en diciembre, niveles
similares a los de principios de 2009.
Analizando la evolución de las economías más significativas, en
Estados Unidos
el PIB
aumenta un 2,3% interanual en el tercer trimestre, tres décimas menos que en el anterior.
Esta moderación viene determinada por la menor contribución positiva de la demanda
interna, que se cifra en +2,5 puntos, dos décimas menos que en el segundo trimestre, con
incrementos de la formación bruta de capital fijo (3,8%), el consumo privado (2,3%), así
como, del consumo público, que recupera tasas positivas de crecimiento (1%). Por lo
que respecta a la vertiente externa, las exportaciones aumentan a un ritmo más alto que
las importaciones (4,6% y 3,2% interanual, respectivamente), siendo, en cualquier caso,
negativa la contribución del sector exterior, que resta dos décimas al crecimiento del PIB,
una décima más que en el anterior trimestre.
Gráfico 4.
TIPO DE CAMBIO DEL DÓLAR
Yen
NOTA: Yen (escala izquierda); Euro y Libra esterlina (escala derecha).
FUENTE: Banco Central Europeo.
ELABORACIÓN: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.
Euro
Libra esterlina
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
60
75
90
105
120
135
150
165
180
2000
2001
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2002
2003
2004
El dólar registra
en diciembre su
cotización más alta
con el euro en 29
meses.
El PIB en EE.UU.
aumenta un 2,3% en
el tercer trimestre,
tres décimas menos
que en el precedente.
