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E
conomía
I
nternacional
E
l petróleo constituye una de las variables fundamentales que condicionan los costes de las empresas y las fami-
lias, y, en consecuencia, la actividad económica. Su precio viene determinado, como el de la mayoría de los precios
de las materias primas en una economía de mercado, por la oferta y la demanda.
En el gráfico de la izquierda se refleja la evolución reciente del precio del barril de petróleo Brent. Tras mostrar un
comportamiento relativamente estable entre 2011 y el primer semestre de 2014, con una media de 110 dólares el
barril, a partir del mes de junio presenta una trayectoria fuertemente descendente. De esta forma, de media en el
mes de diciembre se ha situado en 62,9 dólares el barril, un 43,8% por debajo del nivel con que cerró la primera
mitad del año, cotizando incluso en el entorno de 50 dólares en los primeros días de enero. Cabe plantearse si este
descenso viene determinado por el comportamiento de la demanda o de la oferta.
Según la Agencia Internacional de la Energía, la demanda de petróleo, en el contexto actual de débil recuperación
económica, crece a un ritmo del 0,7% en 2014. Por tanto, no hay una caída de la demanda que explique el des-
censo del precio.
Por el contrario, sí se está produciendo un incremento de la oferta, que supera los niveles de demanda a lo largo
de 2014. En gran medida, esta trayectoria ascendente de la oferta se explica por Estados Unidos. Como se observa
en el gráfico de la derecha, y debido a la extensión de las nuevas técnicas de fracturación hidráulica (fracking),
Estados Unidos produce actualmente 11,5 millones de barriles de petróleo al día, pasando a representar el 12,4%
del total mundial (9,2% en 2004). Con todo, la producción sigue estando concentrada fundamentalmente en los
países integrantes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Venezuela, Arabia Saudí, Irán, Irak,
Kuwait, Emiratos Árabes Unidos, Libia, Nigeria, Catar, Argelia, Angola y Ecuador), que suponen en torno al 40%
del total mundial, con más de 36 millones de barriles de petróleo al día; una producción, que en 2014 se mantiene
en niveles muy similares a los del año anterior.
Los costes de producción de petróleo son muy dispares por países. Los más bajos corresponden a los países de
Oriente Medio, menos de 30 dólares el barril por término medio, según estudios recientes. Frente a ello, producir
petróleo mediante fracturación hidráulica cuesta una media de 62 dólares el barril. Estos costes condicionan, así,
el precio mínimo al que debe cotizar el petróleo para que sea rentable su extracción.
Por tanto, detrás del fuerte descenso que el precio del petróleo está registrando en los últimos meses se encuentran
razones como el aumento de la oferta fundamentalmente de Estados Unidos. De otra parte, se apuntan razones
estratégicas de países con costes de producción más bajos, interesados en mantener precios reducidos para tratar
de hacer frente a sus competidores.
El descenso del precio del petróleo tiene beneficios para las empresas y familias en países importadores, ya que ven
reducidos sus costes. Mientras, tiene repercusiones negativas en las cuentas públicas de los países exportadores,
que dependen en gran medida de que el petróleo tenga un precio alto para poder financiarse, caso de Venezuela,
que ya ha adoptado medidas para recortar el gasto público, y es uno de los tres países donde el Fondo Monetario
Internacional (FMI) prevé descensos del PIB en 2015. Asimismo, cabe resaltar la posible inviabilidad de aquellos
procesos de producción más caros, como el fracking, salvo que logren mejorar su eficiencia y abaratar costes.
Recuadro 1.
¿QUÉ LE OCURRE AL PRECIO DEL PETRÓLEO?
NOTA: Dólares. 2014, datos hasta diciembre.
FUENTE: Ministerio de Economía y Competitividad.
NOTA: Millones de barriles al día. 2014, promedio ene-sep.
FUENTE: Agencia Internacional de la Energía.
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO Y PRECIO DEL BARRIL
PRECIO DEL BARRIL DE PETRÓLEO BRENT
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO. EE.UU.-PAÍSES DE LA OPEP
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
2009
2010
2011
2012
2013
2014
24
28
32
36
40
6
8
10
12
14
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
EE.UU.
OPEP
OPEP
EE.UU.
